K型收敛第一步.pptxVIP

l事件：中共中央政治局7月30日召开会议，决定二十届五中全会时间和议程，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

l本次会议延续了4月政治局会议对经济形势的积极评价，认为“有效应对各种外部冲击和内部困难”；同时也淡化总量趋势，强调结构亮点。基于当前经济运行中的困难挑战，会议总体要求是“落实存量、谋划增量”。我们认为短期内政策仍以落实存量为主；若后续经济压力进一步加大，则有可能在三季度末至四季度初出台增量政策。

l会议对下半年经济工作的部署，我们认为有四个亮点：

1）下半年财政政策和货币政策均进入提速加力期。财政政策方面，会议强调“加快财政支出和债券资金使用进度”