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2026年ACCA高级财务管理真题及答案解析

GreenVoltPlc是伦敦证券交易所上市的新能源运营商，主营光伏、风电项目开发与运营，2025财年实现营业收入18.7亿英镑，税后净利润2.12亿英镑，当前股权市值42.8亿英镑，流通股数量8.2亿股。公司存量长期债务账面值12亿英镑，票面利率4.2%，剩余期限8年，当前市场交易价格为面值的108%。当前英国市场无风险利率2.8%，市场股权风险溢价5.2%，公司最新贝塔系数1.12，英国企业所得税税率25%。公司董事会于2026年初审议跨境并购方案，拟收购注册于荷兰的储能技术公司EnerStoreS.A.100%股权，标的公司为非上市企业，2025财年实现营业收入3.2亿欧元，税后净利润4100万欧元，账面净资产12.6亿欧元，流通股数量2.4亿股。储能行业同区域可比上市公司平均贝塔系数1.34，平均产权比率0.6:1，平均市盈率22倍，荷兰企业所得税税率20%，当前即期汇率GBP/EUR=1.17。

本次并购相关补充信息如下：1.并购完成后未来3年合并层面税后协同现金流分别为1.2亿欧元、1.7亿欧元、2.3亿欧元，第4年起协同现金流永续增长率为2.2%，第三方咨询机构评估协同效应实现概率为90%，其中30%的协同价值归属标的方股东；2.并购对价设置两套方案，方案一为全现金对价16.8亿欧元，资金来源为发行6亿英镑5年期固