固收类产品久期与凸性计算实操.docxVIP

固收类产品久期与凸性计算实操

一、引言

近几年随着资管新规的落地实施，我国固收类产品全面进入净值化时代，产品净值随市场利率波动的特征愈发明显，以往依赖刚兑预期的投资逻辑不再适用，投资者与管理人对利率风险的精细化管理需求持续提升。固定收益证券的利率风险管理核心依赖久期与凸性两类量化指标，两者是连接宏观利率走势与微观产品定价的关键桥梁（陈雨露，2020）。从实操层面看，不少从业者对久期与凸性的理解停留在概念层面，计算过程中容易忽略产品适配性、基础数据选择等细节，导致测算结果与实际情况出现偏差，无法有效支撑投资决策。

本文将从实操视角出发，遵循由浅入深、从基础到应用的逻辑，首先梳理久期与凸性计算的前