华鑫证券_华明装备(002270)海外业务加速分接开关与检修服务拓展空间_20260925.pdfVIP

证

券

研2026年09月25日

究

报海外业务加速，分接开关与检修服务拓展空间

告—华明装备（002270.SZ）公司动态研究报告

买入维持投资要点

分析师：张涵S1050521110008▌电力设备毛利率提升，盈利规模稳步增长

zhanghan3@

2026年上半年，公司实现营业收入12.81亿元，同比增长

基本数据2026-09-2414.25%；归母净利润3.90亿元，同比增长5.79%；扣非归母

净利润3.67亿元，同比增长1.61%。公司综合毛利率

当前股价（元）17.7555.54%，同比提升0.04个百分点；归母净利率（归母净利润

总市值（亿元）159／营业收入）30.43%，同比下降2.43个百分点。其中，核心

总股本（百万股）896电力设备毛利率