股票市场有效性分析PPT课件.pptVIP

基于上市首日的超额收益率变化情况从时间层面进行分析,发现从2010年至2015年新股发行中,新股发行上市首日的超额收益率在2011年之后呈现明显的下降,说明我国股市对新股发行利好消息的过度反应程度下降,有效性水平提高。从对过度反应的调整速度来看,2010年至2015年新股发行中,从第二个交易日起超额收益率明显下降,且超额收益率在零值附近上下波动,说明市场对前期过度反应的调整速度快。实证分析（半强式有效性检验)**Part1Part1Part2Part3Part4*Part2Part1Part2Part3Part4*Part3Part1Part2Part3Part4*Part4Part1Part2Part3Part4*Part5我国股票市场有效性分析组员:胡畔、闫晓虹、李欢、李燕楠、王晓蕾**目录Part1有效市场的概念及层次Part2市场有效性的分析步骤Part3实证分析Part4结论**有效市场及其层次**有效市场及其层次有效市场：如果一个市场的证券价格总是能够充分反映”所有可以得到的信息，则该市场为有效的”。