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行为金融中锚定效应在A股市场的表现

一、引言

传统金融学以有效市场假说和理性人假设为核心基石，认为资产价格能够充分反映所有可得信息，市场参与者的决策都以效用最大化为目标。但随着全球资本市场中各种金融异象的不断涌现，传统金融理论的解释力逐渐显现出局限性，将心理学、社会学研究成果融入金融决策分析的行为金融学由此兴起，为理解市场运行提供了全新的视角。锚定效应作为行为金融学中最具代表性的认知偏差之一，自提出以来就被广泛应用于解释各类金融市场现象。A股市场作为全球规模最大的新兴资本市场之一，具有散户投资者占比高、信息不对称程度较高、市场制度仍在持续完善等鲜明特征，投资者的认知偏差对资产定价与市场运行的影