白酒-板块8月投资策略及26Q2前瞻：淡季需求自然回落，飞天三档场景化价格体系成形.pptx

|2026年08月19日

行业专题

食品饮料白酒

投资评级：优于大市

核心观点

n淡季需求自然回落，飞天三档场景化价格体系正式成形。需求步入传统淡季，行业动销相对较慢，商务宴请和升学宴较去年有所恢复，但相对2024年同期仍有缺口。飞天茅台7月年内二次提价落地（合同价1369元、i茅台零售价1639元），8月初进一步形成“约1500元（小规格大众）—1369/1639元（标准）—1753元（团购/即时需求）”的三档消费者导向价格体系。价格底部支撑力增强，公司已具备针对不同场景精准调节供需的能力，降价风险显著下降。

n贵州茅台改革验证逻辑成立，韧性充足。贵