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算法交易的市场影响成本建模与优化

一、引言：算法交易扩张下市场影响成本的研究价值

（一）算法交易的全球市场渗透与应用场景

随着金融市场数字化程度的不断提升，算法交易已成为全球资本市场的主流交易方式之一。从应用场景来看，算法交易覆盖了机构投资者的大额订单执行、量化策略的自动交易、做市商的双边报价、套利策略的快速下单等多个领域，其核心优势在于降低人工交易的误差与情绪干扰，提升交易执行的效率与纪律性。根据国际资本市场协会发布的全球交易行业报告，全球主要权益市场中算法交易的成交占比已超过七成，部分成熟市场的机构投资者算法交易使用率接近百分之百（国际资本市场协会，2021）。在国内市场，随着量化投资行业