第三讲如何准确估计企业现金流.pdfVIP

第三讲如何估计现金流

股票定价现金流贴现法有两种差不多方法：股权成本法、资本加权成

木法，对应的现金流也有两种：股权自由现金流、公司自由现金流。

司决定降低其财务杠杆比率以向最优水平靠拢则有新债发行额偿还本金资本性支出营运资本追加额当公司使用更高比使的股权资木为其投资机会进行融资并偿还到期债务木金时股权资木自由现金流将低于同类处于理想财务杠杆经弦的公司的股权资木自由现金流二股权自由现

第一节股权自由现金流

公司股权资本投资者拥有的是对该公司产生的现金流的剩余要求权，

即他们拥有公司在履行了包括偿还债务在内的所有财务义务和满足了再投

资需要之后的全部剩余现金流。因此，股权自由现金流确实是在除去经营

费用、本息偿还和为保持预定现金流增长率所需的全部资本性支出之后的

现金流。

则有无限的命木节介绍与资产命是有限依旧无限有关的一些问题一残值和期未价值大多数估价不管是对有限寿命依旧无限寿命的资产差不多上在一段有限的时刻内进行的然而估价期限不同的资产处理方法是不同的估量有限寿命资产的价值时往往需要假设资产的寿命和寿命终

一、无财务杠杆的公司股权自由现金流

无财务杠杆的公司没有任何债务，因此无需支付利息和偿还本金，同

时公司的资