企业营杠杆效应与资本结构分析.pdfVIP

考点三:杠杆效应★★★

1.（做习题P52，单选11)下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（）。

A.实际销售额等于目标销售额

B.实际销售额大于目标销售额

C.实际销售额等于盈亏临界点销售额

D.实际销售额大于盈亏临界点销售额

『正确』C

『解析』经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润，当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，息税前利润＝0，由可知，

经营杠杆系数趋近于无穷大，此时经营杠杆效应最大。

2.（做习题P52，单选13)已知某公司的经营杠杆系数为4，每年的固定经营成本为9万元，利息费用为1万元，不存在优先

股，则该公司的财务杠杆系数为（）。

A.2

B.2.5

C.3

D.1.5

『正确』D

『解析』经营杠杆系数＝1＋固定经营成本/息税前利润＝1＋9/息税前利润＝4，解得：息税前利润＝3（万元），则：财务

杠杆系数＝3/（3－1）＝1.5。

3.（做习题P52，单选14)某公司财务风险较大，准备采取一系列措施降低该杠杆程度。假设其他条件不变，下列措施中，

无法达到这一目的的是（）。

A.降低固定经营成本

B.将可转换债券转换为普通股

C.增发优先股

D.提高销售量