房地产开发-行业2026年中报综述:行业亏损收窄,新政将加大房企分化.pdf

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行业深度

行业亏损收窄,新政将加大房企分化房地产

——房地产开发行业2026年中报综述

核心观点

2026年上半年开发行业整体收入同比下降19%,合计亏损791亿元,较上年维持强于大市

同期少亏损234亿元,主要受到毛利率有所回升、减值规模收窄、费用率下

降的支撑。利润前十房企基本为香港、商业、核心城市开发赛道的头部企业,

上半年合计归母净利润同比增长18%,盈利韧性更强。行业整体杠杆水平保

持稳定,现

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