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行业景气度跟踪与季度更新作业手册：从需求指标采集、产能周期判断到预期差识别的完整执行路径

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行业景气度跟踪与季度更新作业手册：从需求指标采集、产能周期判断到预期差识别的完整执行路径

面向需要持续跟踪一个行业景气度并按季度出跟踪报告的研究人员与产业分析岗，解决三个执行难题：指标太多不知道盯哪几个、景气拐点判断滞后、结论只有描述没有可验证的推断。

文档类型：跟踪手册

编制单位：产业研究岗

编制日期：2026年10月

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本文以示例产业「工业机器人」为统一口径：年需求32.6万台，行业产能利用率74.8%，季度更新周期90天。全篇所有数字均沿用这一套示例基数，属示例口径数据，实际跟踪时替换为目标产业的真实统计口径。

需要先划一条边界：本文只讲景气度跟踪的指标体系与作业方法，不涉及任何证券买卖建议，也不引用未经核实的第三方统计数据。产业统计口径各家差异很大，引用第三方数据时必须注明来源与口径，无法核实的一律按本文做法以原则性表述替代，并标注「以最新发布版本为准」。

一、先定义景气度，再选指标

1.1景气度是变化率，不是绝对值

景气度衡量的不是行业好不好，而是变好还是变坏。绝对规模大不代表景气，增速由负转正才是景气的实质。