锡周报：低库存支撑仍在，锡价延续高位震荡.pptxVIP

低库存支撑仍在，锡价

延续高位震荡

锡周报2026/07/25;

目录

03成本端;

周度评估及策略推荐;

u成本端：2026年6月，中国进口锡精矿共17,430.75实物吨，按实物量口径同比增长46.62%、环比增长3.56%。其中，从缅甸进口6,392.82实物吨，同比增长176.19%、环比下降3.63%；从其他国家合计进口11,037.93实物吨，同比增长约15.29%、环比增长约8.24%。按折金属量口径计算，6月进口锡精矿约6,383金属吨，同比增长12.91%、环比下降1.42%；2026年1—6月累计进口约35,339金属吨，累计同比增长约22.12%。整体来看，6月进口实物量继续增加，但受进口矿品位结构变化影响，折金属量环比小幅下降，进口原料供应总体保持稳定。

u供给端：精炼锡供应端整体维持平稳，冶炼端暂无明显减产放量。锡矿供应偏紧仍是制约冶炼开工的核心因素，但边际改善信号增多，原料端对生产的扰动较前期有所缓和。云南地区冶炼企业在原料保障及加工费相对稳定支撑下，生产节奏基本正常；江西地区企业以订单交付为主