广发证券-国庆假期全球资产与宏观政策观察.pdfVIP

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证券研究报告|固定收益|专题报告|2026/10/07

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假期增量信息对债市影响几何？[Table_TypeEn]

国庆假期全球资产与宏观政策观察

FixedIncome

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核心结论：2026年国庆假期重点关注海外加息预期变化、国内需求修复与财政政策发力。对于四季

度而言，债市仍偏向震荡看多，关注超长端利差收窄机会。9月生产回升尚未伴随订单明显加速，假

日消费亦未呈现全面提速，基本面偏弱对债市中期支撑仍在，而财政发力与房贷贴息政策对债市的利

空扰动也较为有限。我们认为30年期国债收益率有望向2.0%附近下探，10年期进一步下行空间相

对有限，配置上建议采用哑铃型策略，参与超长端利差收窄机会。

海外方面，美联储10月加息预期降温，日本景气改善，欧洲仍面临能源通胀压力。美国9月ISM