【清华大学金融科技研究院-2026研报】中国个人投资者线上理财投资绩效归因研究.pdfVIP

研究报告

（2023年第2期总第122期）2023年2月10日

中国个人投资者线上理财投资绩效归因研究

清华大学金融科技研究院

【摘要】随着中国经济和居民财富的日益增长，中国个人投资

者的理财需求逐渐上升，中国财富管理行业也以每年10%以上

的速度保持着高速增长。金融科技工具在中国的迅速普及，使

得线上理财投资方式拥有交易门槛更低、透明度更高、交易操

作更便捷、提供更加综合的信息和更加个性化的理财产品等优

点，吸引了越来越多的中国个人投资者。根据中国证券投资基

金业协会数据显示，截止至2021年底，中国在互联网平台线上

销售保有的非货币型公募基金总规模已增长到占总市场份额的

30%以上。然而大量过去的金融学理论和实证文献研究中表明，

由于个人投资者往往缺乏足够的金融素养，其理财投资行为经

常会产生一些非理性的行为偏差，导致其理财投资结果不够理

想。

中国个人投资者线上投资理财表现如何？投资者哪些重要

的投资行为因素影响着中国个人投资者理财的结果？这些重要

的问题由于缺少关键的实际数据作为支撑材料，在目前的研究

中还处于空白状态。本文聚焦于用理论和数据回答这些问题，