大类资产复盘笔记（202607）：科技调整时，其他资产表现如何？.pptxVIP

1）大类资产总览：7月A股持续走弱，沪指一度跌破3800点，中债利率月末回落，商品指数震荡冲高，全球股指涨跌不一。2）A股：7月主要宽基指数普跌，科创50跌超25%，风格方面成长领跌，大盘风格强于中小盘，行业方面煤炭、石油石化、银行领涨，电子、通信领跌。5月AI硬件链产业催化密集，算力通胀继续发酵；6月算力通胀继续向上游扩散，AI链和非AI分化加剧；7月AI链集体调整，风格再平衡加速。3）债券：7月长端利率窄幅震荡，月末回落，短端利率回升一度突破1.15%，长端利率下行、短端利率上行，期限利差收窄，信用利差回升。4）商品：7月南华工业品指数小幅冲高，月末回落。原油回升，布伦特原油一度回升至100美元/桶。黄金窄幅震荡。5）海外权益：7月全球股指分化加剧，美股三大指数涨跌不一，欧股集体收涨，亚太股指分化，日韩股指回撤，韩国综指跌超20%，恒生指数表现强于上证指数。6）美债：短端、长端美债利率均回升，10年期利率再次突破4.5%，并随后突破4.6%、4.7%，期限利差收窄，中美利差走阔。

A股：AI链带动A股调整，ETF成交放量，两融余额下台阶

1）基本面：6月经济数据温和回升，PPI同比回升报4.1%，社消、工业同比回