2026年四季度甲醇报告.docx

光期研究

光期能化：2026年四季度甲醇报告

2026年9月27日

甲醇：到港量降至低位

p2

甲醇：到港量降至低位

摘要

1、供应：国内方面，三季度甲醇价格大幅走高，导致煤制甲醇装置利润迅速增加。整体节奏来看，一季度开工率维持高位，国内产量同比大幅增加，但由于多配套下游装置，外放增量有限。二季度在高利润驱动下，预计开工率仍将维持高位运行，产量紧贴供应上限。三季度在利润收缩的背景之下，国内供应从高位回落。海外方面，一季度末受地缘冲突影响伊朗开工率明显回落，并且伴随天然气供应受阻，沙特装置也出现停车，东南亚供应亦有降低，二季度伊朗装置缓慢恢复，导致国内5月进口维持低位，港口