2026年四季度原油报告.pptxVIP

光期研究

光期能化：2026年四季度原油报告

2026年9月27日

原油：油价有望延续脉冲式上行的节奏

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总结

1、三季度油价整体表现为先触底，地缘总爆发导致油价冲高，随后加息油价高位回落。7月初布伦特一度完全回吐冲突涨幅，至低点70美元/桶附近，随后在美伊战事重启、霍尔木兹以及曼德海峡受阻、沙特东西输油管道遇袭的三波供应冲击下，9月15日盘中冲上至110美元/桶附近，至5月以来新高，随后因沙特快速重组出口、美伊重启谈判预期，以及美联储加息而回落。其余两个油种基本跟随这个节奏，在9月SC表现更为强劲，且导致SC与外盘油种价差一度走扩至极值水平。

2、从供