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光期研究

光期能化：2026年四季度聚烯烃报告

2026年9月27日

聚烯烃：地缘危机解除，供应压力回升

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摘要

1、供应：三季度油价持续上行，但聚烯烃迎来旺季，价格跟涨，利润维持震荡表现。煤制方面，聚烯烃价格跟随原油大幅走高，然煤价相对平稳，导致煤

制利润快速上升，目前仍是各工艺中表现最好的路线。甲醇制方面，伊朗甲醇装置依旧大面积停车，且海峡通行量不高，导致甲醇现货价格持续运行在高位，甲醇制LLDPE的利润大幅亏损。对于PE来讲，由于三季度煤制利润持续恢复，炼厂检修和降负减少，同时复产增加，是国内维持PE产量的重要路线，但原油供应仍有不确定性，现货市场依