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光期研究

光期能化：2026年四季度PVC报告

2026年9月27日

PVC：震荡寻底阶段，远期结构缓慢改变

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总结

1、供应：三季度PVC价格在低位震荡，电石法利润与之同步，氯碱利润较7月有一定回暖。但受限于PVC上涨动能较弱，利润空间不大。四季

度来看，由于没有新增投产，利润回落后，供应压力降低，产量或维持低位震荡

2、需求：下游开工方面，一季度，春节期间下游开工降至低位，基本符合市场预期，但春节后恢复高度低于往年同期，内需支撑相对有限。二季度随着房地产施工逐渐进入淡季，管材和型材开工率逐步下降。三季度需求旺季支撑下，下游管材和型材的开工率增加，但进入四