8月固定收益月报：增量政策蓄势，10Y利率下行或受阻.docxVIP

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固定收益月报

固定收益月报

2026年08月

2026年08月02日

8月固定收益月报

核心结论

7月政治局会议对于经济形势的判断相对谨慎、对于政策的表述相对积极。一方面，当前阶段仍以存量政策加速落地为主，如加快地方债发行、财政支出速度，加快新型政策性金融工具使用等，货币政策或仍以结构性工具配合。另一方面，增量政策当前阶段开始谋划储备，降准降息等宽货币政策、增量财政支出政策或视情况于三季度末推出。

10Y国债收益率或在1.7%附近受阻，收益率向下有效突破的条件仍有待增强。回顾24年12月以来10Y国债收益率向下有效突破1.7%的情况，往往同时存在基本面弱修复