跨境并购数据资产估值中的国家安全审查介入边界——基于欧盟《数据治理法案》与并购估值报告的规范分析.pdfVIP

跨境并购数据资产估值中的国家安全审查介入边界——基

于欧盟《数据治理法案》与并购估值报告的规范分析

摘要

随着数字经济与数据要素的爆发式增长，数据资产已逐步

演变为跨国企业核心竞争力的关键载体，而跨境并购中的数据

资产估值活动也日益受到东道国国家安全审查的严密注视。作

为调节跨国资本投资流转与宏观地缘安全冲突的重要边界，国

家安全审查如何介入数据资产估值引发了法学界与经济学界的

激烈争论。本文采用法教义学规范分析与实证案例比对方法，

系统解构了涉及敏感信息跨境流转的并购估值报告，并紧密结

合欧盟《数据治理法案》展开文本质性分析。研究结果表明，

在多国联合监管机构发起的穿透式数据合规清查中，针对具有

高流动性、跨境匿名墙特征的空壳中介机构，其数据资产估值

的拦截率达到了八十六点四个百分点。同时，一旦并购买方被

认定存在规避国家安全审查、实施非对称数据垄断的恶意行为，

东道国司法与内政机关裁定暂停并购或追加重置惩罚的诉讼支

持比例激增了三十八点五个百分点。这一级差深刻揭示了实质

重于形式原则对虚假数字契约的规训图景，为中资跨国独立制

造者与普通长尾持股主体构建全球化风险救济网络提供了规则

指引。

关键词：跨境并购；数据资产；国家安全审查；数据治理

法案；反避税规则

引言