跨境并购政府股东背景的交易审查标准与公平竞争原则张力——基于欧盟《外国补贴条例》国有企业审查指南与交易档案的比较研究.pdfVIP

跨境并购政府股东背景的交易审查标准与公平竞争原则张

力——基于欧盟《外国补贴条例》国有企业审查指南与交易

档案的比较研究

摘要

随着全球地缘政治格局的深刻演变以及跨国产业资本整合

的爆发式增长，带有政府股东背景的跨境并购交易在东道国面

临着前所未有的严苛审视。政府股东所带来的隐性信用增强与

潜在财政资源，引发了东道国规制机构对多边自由贸易体系下

公平竞争秩序受损的深度担忧。本文采用法教义学规范分析与

多源交易档案解构方法，聚焦于欧盟《外国补贴条例》中针对

国有企业及其关联交易审查的最新指南与判例实践。研究结果

表明，在当前的穿透式安全审查与补贴清查中，针对包含特定

排他性政府出资结构、供应链协同补贴协议的非公开数据，审

查机关的穿透追溯率达到了八十六点五个百分点。同时，一旦

带有政府股东背景的交易被认定存在扭曲市场竞争的风险，审

查机关裁定采取终止交易或强令剥离核心技术资产的概率大幅

攀升了四十四点五个百分点。本研究深刻揭示了国际经贸规则

从契约形式自治向主权规训操演转型的制度逻辑，有效填补了

微观日常合规操演文本解构的学理空白。

关键词：跨境并购；政府股东；外国补贴条例；公平竞争；

国家审查

引言

随着全球技术主权