原创力文档药中银行，蓄势待发
——中药行业2026Q4策略
行业评级：强于大市
时间：2026年9月28日
核心观点：药中银行，蓄势待发
业绩蓄势待发：2026Q3起有望迎来收入利润双击式增长。中药行业2026年上半年收入整体承压，仅24家（不足4成）
药企实现正增长，我们认为主要系终端需求恢复较慢、渠道库存和社会库存加速出清、集采落地不及预期等因素所致；但
中药企业通过降本增效等方式，扣非归母净利润增速大都好于收入增速，36家（超5成）药
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