“保持制造业合理比重”研究(二)：新兴经济体制造业扩张的路径与约束.docxVIP

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2026年09月15日

“保持制造业合理比重”研究（二）

新兴经济体制造业扩张的路径与约束

平安观点：

n一国制造业出口扩张之后，本土能力积累成为进一步发展的重要课题。作为“保持制造业合理比重”研究第二篇，我们选取越南、墨西哥和印度，比较不同市场条件下的制造业扩张路径，并从贸易结构、国内增加值和外部依赖考察其发展约束。

n越南：外资带动出口升级，本土配套仍待深化。一是，出口技术层级提高，纺织服装和电子产品成为两大顺差来源。2000年至2024年，高及中高研发强度产品占出口的比重由9.8%升至52.8%。二是，最终产品顺差与中间品逆差并存，出口生产较多依靠境外投入。2000年至2022年，制造业出口的国内增加值占比由

67.8%降至49.5%，电子行业仅为44.2%。三是，外资企业主导出口，本土企业参与仍有不足。2025年，外资企业贡献货物出口的77.0%，采购也较多依靠境外供应商和其他在越外资企业。越南出口规模快速扩大，本土企业参与出口生产的程度仍有提升空间；境外订单和跨国企业布局变化，也容易影响本地生产与投资。

n墨西哥：汽车出口优势突出，境外投入和美国市场依赖较高。一是，区域生产网络支撑出口，汽车贡献主要顺差。2025年，