电气设备-电力设备与新能源行业周观察：AI电力基础设施需求明确，户储驱动力持续强化.pptxVIP

报告摘要

1.新能源

户储长期驱动力持续强化

此前我们提出，在弱电网区域，户储作为应急备电方案的重要性持续凸显。北非地区光照资源禀赋优异，但多数国家电网基础设施薄弱、供电稳定性不足，频繁停电推升居民独立供电需求。突尼斯此次放开户储市场准入，将有效推动光伏与储能系统深度融合，依靠光储自给模式平抑电网波动、保障居民稳定用电。我们认为，在用电需求持续上行的大背景下，光伏设备成本下行带来的自备用电经济性提升，叠加停电风险催生的备电刚需，成为推动户储需求在弱电网市场持续释放的长期驱动力。

集中分散并举，近海远岸协同，推动风电高质量发展

我们看好“十五五”期间风电行业的景气度。装机层面，约束性增长目标指明行业“十五五”装机增长空间；价格层面，风机价格逐步企稳背景下，产业链盈利有望随大容量订单落地逐步修

复；部署层面，优化布局打开陆上集中式和分散式以及深远海增量空间，可靠替代目标推动风电转向提升安全保障供应能力，多元融合拓展绿电转化等消纳新场景，创新升级则聚焦构网型技术和核心部件国产化突破，四个维度共同推动行业高质量发展。此外，“十五五”仍需特别关注新能源消纳，消纳提升有望进一步打通新能源发展核心瓶颈。看好具备技术壁垒和国产化能力的头部企业在新一轮周期中扩大领先优势，重点关注东方电缆、大金重工、中天科技、亨通光电、金风科技、海力风电等标的。

2.电力设