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2026年证券研究员招聘面试题库及参考答案

一、基础专业知识类

1.请简述全面注册制落地后，A股投研框架发生了哪些核心变化？

参考答案：全面注册制实施后，A股投研逻辑发生四大核心变化：①定价逻辑从博弈定价转向基本面定价，审批制下壳资源估值最高超百亿，注册制下IPO供给充足，壳资源价值跌至不足10亿，炒壳、炒题材的博弈空间基本消失，基本面成为定价核心；②研究覆盖要求从广度集中转向广度+深度并重，注册制下年均IPO数量从原来的100-200家提升至400-500家，新兴行业细分赛道大量涌现，要求研究员既要覆盖足够多的标的，也要对细分赛道的技术路径、竞争格局有更深的研究；③风险定价权重显著提升，注册制下年均退市数量从原来的不到10家提升至50家以上，退市常态化要求研究员必须将企业退市风险、流动性风险纳入定价体系，而非仅看成长弹性；④盈利预测精度要求提升，注册制下IPO询价定价完全市场化，研究员的盈利预测直接影响询价结果，偏差过大会影响机构投资者的报价收益，对预测准确性的要求远高于从前。

2.2026年国内主流大类资产配置的核心锚点是什么？

参考答案：结合2025年国内经济运行数据与2026年宏观政策导向，当前大类资产配置的核心锚点有三个：①宏观基本面锚：2025年中国GDP增速为4.5%，CPI同比上涨1.8%，PPI同比由跌转涨上涨0.9%，地产链风险基本出清，财政政策聚焦新质生产