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2026年证券分析师投资分析真题汇编模拟卷及答案

一、单项选择题

1.2025年四季度我国制造业PMI为49.6，非制造业商务活动指数为50.9，综合PMI产出指数为50.2，PMI荣枯分界线为50，下列说法正确的是（）

A.制造业处于扩张区间，非制造业处于收缩区间

B.制造业处于收缩区间，非制造业处于扩张区间

C.制造业和非制造业都处于扩张区间

D.制造业和非制造业都处于收缩区间

答案：B

解析：采购经理指数（PMI）是以50为荣枯分界线，当PMI高于50时，反映对应行业整体处于扩张状态；低于50时，反映对应行业整体处于收缩状态。本题中制造业PMI为49.6，低于50，处于收缩区间；非制造业商务活动指数为50.9，高于50，处于扩张区间，因此B选项正确。

2.某上市公司上年年末每股股息为2元，预计未来每年股息将保持5%的固定增长率，公司股权必要收益率为10%，根据固定增长股利贴现模型（戈登模型）计算，该公司股票每股内在价值为（）

A.20元

B.40元

C.42元

D.21元

答案：C

解析：固定增长股利贴现模型的计算公式为：V=D?/(r-g)，其中V为每股内在价值，D?为下一年度预期每股股息，r为必要收益率，g为股息年增长率。本题中D?=D?*(1+g)=2*(1+5%)=2.1元，r=10%，g=5%，代入公式得V=2.1/(10%-5%)=42元，因此