铜：产业需求夯实价格底部，宏观预期决定上行空间.pptx

铜：产业需求夯实价格底部，宏观预期决定上行空间

年月日;

库存：美国市场虹吸明显，全球库存结构性矛盾加剧;

备较好的安全边际。;;

?从国内各类资产价格的走势来看，从去年9月开始，代表传统旧动能的螺纹钢价格以及债券长端收益率均出现回落，而代表未来科技发展趋势和经济转型预期的上证指数和铜价出现了齐头并进的上行，各类资产价格的分化验证了国内经济当前的K型走势。长久以来螺纹钢价格和上证指数的正相关性下降，取而代之的是铜价与股市的相关性开始增强，今年上半年延续了这一趋势。7月全球科技股抱团出现松动，美日韩股市集体承压回调，国内创业板抹去全年涨幅，但对铜价的利空有限。对于铜