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GARCH族模型在VaR计算中的比较

一、引言

（一）VaR在金融风险管理中的核心地位

金融市场的不确定性与复杂性使得风险管理成为金融机构、投资主体的核心工作，而风险价值（VaR）作为量化风险的核心工具，已被全球金融监管机构和市场参与者广泛认可。巴塞尔委员会将VaR纳入监管资本计算框架，明确其为衡量市场风险的标准方法，它能以简洁直观的方式表示：在特定置信水平与持有期内，某一资产或组合可能遭受的最大潜在损失（巴塞尔委员会，某年）。相较于传统风险度量方法，VaR的综合性与前瞻性更具优势，但它的计算精度高度依赖对资产收益波动性的估计。传统VaR计算方法存在明显局限：历史模拟法完全依赖过去数据的分布特