电新-行业2026H1及2Q26季报总结：锂电高增风光筑底，AIDC电源景气兑现.docxVIP

锂电高增风光筑底，AIDC电源景气兑现

电新行业2026H1及2Q26季报总结

2026.09.12

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投资要点

?锂电：2Q26盈利同比延续高增、环比继续改善。2026H1，54家样本公司合计实现营收7695亿元，同比+63%，归母净利899亿元，同比+125%，2Q26实现营收4235亿元，同比+69%，环比+22%，归母净利483亿元，同比+125%，环比+16%。产业链大部分环节归母净利同比均实现全面高增，盈利端呈现延续修复。从结构与环节表现看，2Q26电池盈利保持稳健，产业链利润进一步向上游资源及材料环节再平衡；锂矿盈利弹性持续释放，铁锂维持较高盈利水平，隔膜供需改善与涨价兑现推动盈利加速修复，电解液景气修复中有所分化。随着行业需求高增、供给扩张趋于理性，建议关注供需格局改善、盈利持续修复的材料头部及基本盘稳健的电池头部。

?光伏：26H1仍处底部区间，26Q2收入环比修复而盈利拐点未现。26H1板块40家公司合计营业收入2923.95亿元、同比-12.2%，归母净利润-102.09亿元、亏损同比扩大47.8%，但较25H2的174.55亿元亏损收窄41.5%，底部区间基本确立。26Q2单季收入1542.37亿元、环比+11.6%，归母净利润-53.10亿元、环比亏损扩大8.4%，量增