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利息理论及其应用(第五版)-课后习题答案 第7章 利率风险.docx

利息理论及其应用(第五版)-课后习题答案 第7章 利率风险.docx

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    参考答案

    利率风险

    马考勒久期为

    马考勒久期为，修正久期为.

    假设债券的面值为100,则

    马考勒久期为,其中.变形可得：

    .

    对年金的现值关于利率i求导,应用修正久期的定义公式可得.

    对于期末付永续年金,现值为,,m=1,所以修正久期为,马考勒久期为.

    对于期初付永续年金,现值为,,m=1,所以修正久期为,马考勒久期为.

    ,

    ?债券价格近似为：

    ,债券价格近似为95.56元.

    修正久期为8.12,修正凸度为101.24.

    马考勒凸度为105.15.

    价格为95.94，马考勒久期为

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