酒水饮料行业板块2026年半年报业绩综述：需求磨底，报表出清.docx

目录

白酒：基本面磨底，报表加速出清 3

26Q2收入利润加速下滑 3

26Q2现金流弱于报表 5

26Q2毛利率基本稳定，费用投放加大导致盈利承压 7

啤酒：量弱价稳，业绩分化延续，静待现饮复苏 13

饮料：茶饮料结构性高增，平台型公司优势凸显 16

投资建议 18

风险提示 20

插图目录 21

表格目录 21

白酒：基本面磨底，报表加速出清

26Q2收入利润加速下滑

26Q2收入利润降幅扩大，报表加速出清。整体法计算白酒板块主要上市公司收入利润表现（全文均采用此计算方法），2026H1板块收入/归母净利润分别同比

-6.49%/-8.14%；26Q2单季收入/归母净利润分