国庆宏观和市场回顾：国内景气韧性，非农低于预期.pptxVIP

引言：国庆中美景气如何，如何影响分子和分母？国庆大类资产如何表现，压力来自哪里？国庆后日历效应几何？

国庆大类资产表现（9.28-10.6）：美日股+原油+美元领跑。大类：美日股+原油+美元其他货币+欧股+铜AH金银；

港股-走势：节前略弱，国庆初下跌，5-6号回升。港股-结构：医疗公用周期消费金融科技。

美股-走势：9月底调整，国庆期间回升（特别2号非农落地低于预期后）。美股-结构：能源+科技消费金融地产+医疗。美债：9月底起2年美债略有回落，但长债延续向上。当前长债供需缺口压力相对更大。

海外分子分母：景气延续利好分子，就业趋弱利好分母。景气：制造业和非制造业PMI延续在近55的高位