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亚式期权平均价格路径的蒙特卡洛模拟与方差缩减技术

一、引言

（一）亚式期权的市场价值与定价难点

亚式期权是一种典型的路径依赖型期权，其收益并非依赖于标的资产的到期价格，而是取决于期权有效期内标的资产价格的平均水平。这种特性使得亚式期权能够有效规避标的资产价格短期剧烈波动带来的风险，因此被广泛应用于大宗商品贸易、外汇汇率风险管理以及长期股权投资等领域（Hull，2006）。与传统的欧式或美式期权不同，亚式期权的定价核心在于对平均价格路径的精准刻画，而由于算术平均缺乏解析定价公式，几何平均的解析解也仅适用于特定场景，亚式期权的定价始终是金融工程领域的难点之一。

（二）蒙特卡洛模拟在路径依赖期权定价