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集成学习算法在量化选股模型中的构建

一、相关基础理论概述

（一）量化选股模型的核心逻辑与传统局限

量化选股是量化投资领域的核心策略方向，其核心逻辑是通过对海量市场数据的统计分析，挖掘出与股票未来收益存在相关性的特征因子，再基于这些因子构建选股模型，筛选出具备超额收益潜力的股票组合，最终实现跑赢市场基准的投资目标。与传统主观选股相比，量化选股的优势在于规则明确、纪律性强，能够避免投资者的情绪干扰，同时可以覆盖全市场数千只股票，提升选股的广度与效率。

不过传统量化选股模型存在较为明显的局限性。早期的多因子选股模型多基于线性假设，认为因子与股票收益之间存在稳定的线性相关关系，但实际市场中影响股价的因素错综复杂，因子之间的交互作用、非线性关系普遍存在，线性模型难以捕捉这些复杂规律。而后续引入的单一机器学习模型，如单棵决策树、单一支持向量机等，虽然能够处理非线性关系，但又容易出现过拟合问题，即对历史数据的拟合效果很好，但在未来的实盘行情中表现大幅下滑，尤其在市场风格切换阶段，模型的超额收益回撤幅度往往较大。有研究显示，单一机器学习模型在A股量化选股中普遍存在泛化能力不足的问题，在风格切换周期内的超额收益回撤幅度可达三成以上（李志生等，2020）。

（二）集成学习算法的核心范式与适配性分析

集成学习是机器学习领域的重要分支，其核心思想是“三个臭皮匠赛过诸葛亮”，即通过构建多个具备一定准确性且相