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强化学习在投资组合动态管理中的探索与应用

一、投资组合动态管理的现实困境与强化学习的适配逻辑

（一）传统投资组合管理方法的动态适配短板

随着资管行业的持续发展与资本市场波动特征的加剧，投资组合管理正从传统的静态配置向动态调整、风险收益精细化平衡的方向升级。现代投资组合理论诞生之初，以均值方差模型为核心的静态配置框架奠定了行业基础，但这类方法隐含的资产收益分布稳定、单期决策等假设，与真实市场的运行特征存在明显偏差。后续出现的风险平价模型、主观观点融合模型等改进方案，虽一定程度上弥补了传统框架的部分缺陷，但本质仍属于半静态决策范畴，调仓频率低、对市场变化的响应滞后，且高度依赖人工判断的主观性。有研