【宏观快评】2026年9月金融数据观察思考:非银机构存款持续回落.pdf

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证券研究报告宏观快评2026年10月16日

【宏观快评】

非银机构存款持续回落——2026年9月金融

数据观察思考

事项

2026年9月,社融存量同比增长7.1%(前值7.2%),M2同比增长7.2%(前值

7.5%),新口径M1同比增长3.2%(前值4.1%)。

❖核心观点。

1、我们前期7月和8月金融数据点评均提示市场预期可能开始波动。彼时我

们观测到利润的领先

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