环保-行业2026年中报及二季度业绩综述：固废领增、水务稳健，设备治理待修复.docxVIP

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固废领增、水务稳健，设备治理待修复

环保

投资评级:看好（维持）

最近12月市场表现

环保沪深300上证指数

18%

13%

7%

1%

-4%

-10%

行业专题报告/2026.09.08

环保行业2026年中报及二季度业绩综述

核心观点

固废治理：量价齐升，提质向好。2026H1板块实现营收896.51亿元、归母净利润99.01亿元，同比分别增长19.5%、27.4%，毛利率、净利率分别提升0.7、1.0个百分点，增长动能居各板块首位。Q2营收同比增长19.7%，归母净利润同比增长22.7%。资源化业务放量、再生产品价格修复及存量产能利用率提升共同支撑业绩增长。

水务及水治理：底盘稳固，缓步向好。2026H1板块实现营收567.29亿元、归母净利润71.26亿元，同比分别增长2.3%、4.4%，净利率提升0.3个百分点。Q2营收同比微降0.3%，归母净利润增长4.3%，盈利保持稳定。污水管网补短板和厂网一体化成为市场主要增量，运营效率持续优化。

综合环境治理：压力仍存，边际改善。2026H1板块营收87.14亿元，同比下降5.8%；归母净亏损由3.55亿元收窄至0.77亿元，毛利率、净利率分别提升1.7、