零售行业深度报告1：线下零售四季度日历效应解析.pptx

●零售行业近10年Q4日历效应：百货商超易跑出超额。1)基于CS行业分类，CS一般零售2016-25Q4(下同)7次跑赢沪深300指数，其中2022Q4及2024-25Q4明显大幅跑赢(CS一般零售-沪深300超10%);我们测算CS一般零售涨幅均值8.14%,若与30个CS一级行业比较则高居第一。2)基于SW行业分类，SW百货及SW超市均有6次跑赢沪深300指数，前者3次大幅跑赢、后者4次大幅跑赢。3)基于最大涨幅TOP20,以涨幅超30%为筛选门槛，中央商场出现8次，供销大集/丽尚国潮/大连友谊/南京新百出现5次，汇嘉时代/爱施德/家家悦/步步高等出