全文可编辑培训课件-培训课件：基于趋势与资金流的指数增强ETF组合.pptxVIP

仅供机构投资者使用证券研究报告|金融工程专题报告基于趋势与资金流的指数增强ETF组合2026年6月16日

1研究目标2均线趋势与资金流指标3纯因子ETF组合4指数增强ETF组合2

1研究目标3

趋势与资金流行业组合?我们前期基于均线趋势和资金流双因子打分，周频选择得分排名靠前的行业，构成的行业轮动组合历史表现良好。行业轮动组合历史表现4

2026年以来组合行业分布?2026年以来组合行业集中分布在通信、电子等科技领域。2026年以来行业分布5

纯因子与指数增强ETF组合?为了提高组合的可投资性，本篇报告将行业轮动方法应用于ETF(只将行业主题ETF纳入备选范围，不含宽基ETF、策略ETF)。?在不考虑业绩基准的情况下，首先构造纯因子ETF组合。但纯因子组合与业绩基准的走势偏离可能较大。为解决这一问题，进一步引入行业偏离约束，控制ETF组合与业绩基准行业权重之间的偏离，在贴近基准的前提下尽可能提高组合收益。?最终得到两个ETF组合：1.纯因子ETF组合，直接选择因子得分最高的ETF，以收益最大化为目标。2.指数增强ETF组合，兼顾因子得分与基准偏离，收益有所下降，但超额收益更稳定。指数增强ETF组合流程均线趋势→资金流→综合排名→组合优化→调仓执行打分打分资料：华西证券研究所6

ETF品种聚类?在行业轮