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MFoundation中国经济展望经济总量稳定，结构分化AI与能源资本开支带动出口，成为经济的主要驱动力通胀回升，但仍不稳固各分项对中国实际GDP增速的贡献,%同比%CPIPPIGDP平减指数MSe876975.02.15.01.84.81.54.71.6545330.71.30.80.80.71.00.21.01211.51.61.5-1-3-51.30-1-22019202020212022202320242025E2026E2027E净出口固定资本形成政府消费支出家庭消费支出存货变动实际GDP资料:CEIC,摩根士丹利研究部预测2

MFoundation中国经济展望亚洲正在进入一个超级工业周期…亚洲有望开启2000年代中期以来最强工业周期,其背后并非仅由AI驱动非科技出口广谱式回升亚洲非半导体非燃料出口（季调后，2024年12月=100）总出口（半导体和燃料除外）中间品（37%）春节效应括号中的数代表在全部出口中的份额资本品（26%）消费品（15%）乘用车（4%）资料:Haver,摩根士丹利研究部预测.MorganStanleyResearch3tVjYpVfZaXiY9ZpOqRbRcM6MsQqQnPpReRoOwOkPqQrQ9PtRnNvPpOnMMYsPtO

MFoundation中国经济展望…这将为中国带来出口红利,支撑经济增速到2030年，中