食品饮料-消费筑底，寒梅将绽.docxVIP

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食品饮料2026年

食品饮料

2026年09月17日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

行业研究行业投资策略

食品饮料

24%

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-36%

食品饮料——沪深300

2025-092026-012026-05数据来源：聚源

消费筑底，寒梅将绽

——行业投资策略

l市场表现：食品饮料年初至今跑输大盘

食品饮料跑输大盘，零食板块表现较好。2026年1-9月截至9月4日食品饮料板块下降7.8%，跑输沪深300约14.6pct，在一级子行业中排名靠后（第二十三）。分子行业看，调味品板块涨幅较好（+2.1%）且是唯一取得正收益子行业，熟食（-3.3%）、乳品（-4.3%）表现相对靠前。保健品（-20.6%）、-烘19焙.1%（）、

零食（-16.6%）走势较弱。调味品板块表现较好，主要是莲花控股（+98.7%）涨幅较多。整体来看在市场更多关注科技主题的背景下，食品饮料传统板块表现相对偏弱。

l总量判断：消费压力仍存

从宏观层面来看，2026Q2我国GDP增速为4.3%，环比2026Q1有所回落，也在市场预期之内。观测季度数据变化情况，2026年Q2消费品零售额同比+0.16%，增速相较2026Q1回