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茶饮出海正当时:海外市场各具特色,供应链与本土化构建核心壁

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投资逻辑

全球现制饮品市场持续扩容，新兴市场成为增长核心。据蜜雪集团招股说明书，以终端零售额计，全球现制饮品市场规模由2018年的5,989亿美元增至2023年的7,791亿美元，预计2028年达11,039亿美元，复合年增长率由5.4%升至2023-2028年预计的7.2%。增长重心正向亚洲新兴市场转移，2023-2028年东南亚复合年增长率预计达19.8%，显著高于美国等成熟市场。东南亚人均现制饮品年消费量2023年仅16杯，市场需求提升空间较大；成熟市场人均消费水平较高但渗透率已高，增长依赖产品创新和消费升级。

海外市场生态各具特色，市场成熟度与增长空间各异。东南亚茶饮消费基础较成熟，高温气候强化解暑降温需求，配送食品交易总额由2022年170亿美元增至2024年190亿美元，数字化渠道驱动扩张，中低端竞争最激烈；韩国现制咖啡市场基本成熟，现制茶饮仍处成长期；日本茶饮文化深厚但以线下零售渠道为主；美国健康理念深化、外食需求增长；欧洲产品创新活跃。多区域呈现明显成熟度分层。

供应与运营并重，中国品牌加速出海。国内成熟供应链已形成从原料采购、自建生产到仓储配送的完整体系，通过规模化采购、中央工厂与仓配网络摊薄成本，支撑全球扩张。标准化运营不断完善，加