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房地产价格泡沫的识别与预警

一、引言

房地产市场是宏观经济的重要组成部分，兼具实物资产与虚拟资产的双重属性，其价格波动不仅关系到居民的居住福祉，也会对金融稳定乃至整体经济运行产生深远影响（况伟大，2016）。从国际经验来看，房地产价格泡沫一旦破裂，往往会引发银行坏账激增、企业破产、失业上升等一系列问题，甚至可能诱发大范围的经济危机，比如上世纪后半叶日本房地产泡沫破裂后经济陷入长期低迷，本世纪初美国房地产泡沫破裂引发的次贷危机也对全球经济造成了严重冲击。因此，如何准确识别房地产价格泡沫、构建有效的预警体系提前防范泡沫风险，一直是房地产经济研究领域的核心议题，也是各国监管部门关注的重点。

我国房地产市场经过数十年的快速发展，已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段，部分城市在发展过程中也曾出现过房价短期快速上涨、投机氛围浓厚的阶段，积累了一定的风险。在“房住不炒”的总定位下，精准识别泡沫水平、提前预警风险隐患，对于促进房地产市场平稳健康发展、防范系统性金融风险具有重要的现实意义。本文将从房地产价格泡沫的核心内涵与形成逻辑出发，系统梳理当前主流的泡沫识别方法，探讨预警体系的构建框架，并结合实际提出完善识别与预警机制的实践路径，为房地产市场风险防控提供参考。

二、房地产价格泡沫的内涵与形成逻辑

（一）房地产价格泡沫的核心内涵

要识别和预警房地产价格泡沫，首先需要明确泡沫的核心内涵。关于泡沫的定