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私募股权市场法估值规程（完整版）

本规程依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号）、《企业会计准则第39号——公允价值计量》、《私募投资基金非上市股权投资估值指引（试行）》（中基协发〔2018〕1号）制定，所有操作环节均符合国内私募股权行业估值监管要求，可直接用于各类私募股权投资基金持有的非上市企业股权估值作业。

第一章总则

一、适用范围

1.适用场景

本规程适用于所有私募股权投资基金持有非上市企业、未挂牌企业、新三板基础层创新层企业的股权公允价值计量场景，覆盖基金定期净值披露、对外投资交易定价、投后企业股权处置、基金清算分配四类核心业务场景。所有采用市场法作为核心估值方法的项目，必须严格遵循本规程的全部操作要求，不得随意简化流程。

2.排除适用场景

已进入破产清算程序、资产处于冻结状态、核心业务完全停滞超过6个月的标的企业，不得直接使用市场法开展估值作业，需改用资产基础法作为核心估值方法。涉及国家管控的特殊行业企业，如金融机构、军工涉密企业、烟草专卖类企业，需在符合行业特殊监管要求的前提下，参照本规程调整相关参数后执行。

二、估值基本原则

1.市场数据优先原则

所有用于估值的交易数据、公开市场数据必须优先选取已完成交割的真实市场化交易结果，不得使用意向性交易、口头报价、未完成交割的挂牌报价作为核心估值依据。所有数据来源必须