宏观简评报告：央行发文之后人民币是否加速升值？.docx

宏观简评报告

性贬值获取出口优势，另一方面反对将全球贸易失衡简单归因于人民币汇率，为后续经贸磋商明确政策边界。

三是央行希望回应汇率低估的估值依据。最新IMF报告中，经常账户模型隐含的人民币低估幅度达到21.3%，但实际汇率指数模型和水平模型分别得出高估0.5%和低估2.7%的结论。不同方法之间的差异表明，汇率均衡水平并无统一估算标准，实际有效汇率的估值缺口也不等于人民币兑美元需要升值相同幅度。

因此，我们认为此次发文主要是一种对外政策沟通，不代表人民币即期汇率政策发生调整。

二、央行历史上有何发声的先例？2019年最相似，尽管政策环境不同，但都与贸易谈判密切相关。

历史上，央行