2026Q3可转债复盘：指数震荡下行，估值冲高回落.docxVIP

一、2026三季度转债市场复盘：指数震荡下行，估值冲高回落

2026三季度转债指数整体表现偏弱。横向比较而言，2026年第三季度转债指数下跌

7.00%，表现显著优于科创50（-30.70%）、万得全A（-13.33%）和沪深300（-12.49%），但弱于上证50（-5.56%）和中证全债（+1.10%）；百元溢价率较二季度末下降2.98pct至34.89%。从指数走势及主要驱动事件上看，转债市场三季度可以分为三个阶段：

（1）7月1日至8月17日，权益市场先跌后涨，7月科技板块深度调整，红利及资源方向相对占优，央企增持、险企表态及监管座谈会强化稳市预期，