全文可编辑培训课件-汽车行业市场前景及投资研究报告：宇树科技，国内整机供应链，全球通用机器人龙头，硬件生态一流.pptx

证券研究报告行业深度报告全球通用机器人龙头，争做硬件生态第一流——从宇树科技看国内整机及供应链投资机会（一）汽车行业深度报告投资评级：推荐（维持）报告日期：2026年07月10日

投资要点人形机器人赛道的“比亚迪”，先发优势夯实生态护城河，规模效应保证订单放量作为人形机器人龙头整机厂，2025年宇树人形机器人出货量超5500台，位居全球首位。我们认为，宇树人形机器人行业地位类似于汽车中的“比亚迪”，其核心优势在于拥有全市场独一份的硬件生态卡位，依靠先发优势构建生态护城河，再将生态优势逐步转变为订单落地放量。先发优势：宇树凭借四足机器人起家，其四足机器人多年保持全球第一市