全文可编辑培训课件-人工智能行业市场前景及投资研究报告：大模型商业化，DeepSeek，成本壁垒，芯模协同.pptx

证券研究报告DeepSeek：控本筑壁垒，芯模共协同——大模型商业化系列报告行业评级：看好（维持）2026年8月7日

核心结论?DeepSeek商业化加速——DeepSeek的海外影响力正在由开源传播转化为实际调用和企业付费?DeepSeek一直保持较为克制的产品化速度。没有专有Coding产品，主要通过免费Web/App、低价API和开放权重输出能力，人员扩编重点集中在超算集群、高性能算子、通信与编译器、训练推理框架、分布式存储等底层环节，从人员招聘情况看，有意愿同步完整布局Agent全链条研发。TheInformation报道，DeepSeekARR达4-5